截止2018年10月27日，阿里總市值3703億美元，騰訊3160億美元不到，兩者相差500多億美元，而且阿里沒有算上螞蟻金服！兩者的差距在今年迅速擴(kuò)大，阿里巴巴的潛力和戰(zhàn)略比騰訊強(qiáng)得多。如果以五年到十年的時(shí)間來看，騰訊絕無可能再度反超阿里，而阿里未來各個(gè)核心指標(biāo)是騰訊兩倍甚至更多概率反而更大。為什么這么說？我會(huì)寫得比較長。

一、騰訊僅有社交和娛樂這兩大項(xiàng)有優(yōu)勢(shì)，這兩個(gè)行業(yè)的市場規(guī)模一般，都在萬億左右。而阿里占優(yōu)勢(shì)的電商、金融、物流、云計(jì)算、新零售、物聯(lián)網(wǎng)、O2O、人工智能、國際化方面不僅行業(yè)多，而且行業(yè)規(guī)模超大。下面我就展開來說。

1、電商。這個(gè)市場規(guī)模太大，阿里涵蓋面最廣，幾乎都是行業(yè)霸主地位。有C2C的淘寶，GMV目前是拼多多的十幾倍，B2C的天貓，GMV是京東兩倍多；B2B的阿里巴巴占市場份額30%以上，1688最大的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，二手市場閑魚今年GMV就會(huì)接近千億（未來會(huì)是增長大動(dòng)力），國際業(yè)務(wù)速賣通已經(jīng)是世界第一下載量的購物型APP，只有跨境電商天貓國際和網(wǎng)易考拉勢(shì)均力敵。基于這么大的優(yōu)勢(shì)，阿里媽媽是國內(nèi)最好的精準(zhǔn)營銷廣告平臺(tái)，促使阿里成為中國廣告界的霸主。

騰訊在電商方面失敗了十幾回，易趣、拍拍網(wǎng)、QQ商城、騰百萬都是鮮活的例子。電商無果后開始主動(dòng)投資，目標(biāo)只有一個(gè)，只要不是阿里的，我就投，京東、拼多多、唯品會(huì)、楚楚街、美麗說、蘑菇街、每日優(yōu)鮮等等，造成這些公司初期有吸附流量優(yōu)勢(shì)，后期就無能為力的現(xiàn)象。京東從2016年下半年開始就不斷增速下滑，被天貓?jiān)嚼竭h(yuǎn)，加上強(qiáng)東這次出事，京東市值僅有326億美元，未來跟天貓的差距會(huì)怎么樣，大家應(yīng)該心里有數(shù)！拼多多從去年開始快速崛起，帶動(dòng)了四五線群體的消費(fèi)能力提升，原本騰訊想借此抑制淘寶，但結(jié)果從財(cái)報(bào)上看，淘寶每個(gè)季度的新增活躍人數(shù)都創(chuàng)了記錄。

相比騰訊，阿里在電商的投資更理性更有戰(zhàn)略，匯通達(dá)、寶寶樹、小紅書和易果生鮮，代表著電商目前最具潛力的農(nóng)村電商、母嬰電商、內(nèi)容電商和生鮮電商。

2、金融。在各個(gè)重要國家金融行業(yè)都是規(guī)模最大行業(yè)。螞蟻金服已經(jīng)獨(dú)立出來很多年，目前估值超過1500億美元（相對(duì)于可比性較高的PayPal，螞蟻金服上市市值超過2000億美元也不是不可能），是世界第一獨(dú)角獸。支付寶受到了當(dāng)年紅包大戰(zhàn)迅速崛起的微信支付的威脅，但2017年這個(gè)局面已經(jīng)完全穩(wěn)定住，支付寶穩(wěn)中有升，在目前的市場上，支付寶市場份額54%，微信支付36.5%，而規(guī)模上支付寶更是微信支付2倍多。在其他方面，螞蟻金服是當(dāng)之無愧的行業(yè)霸主，余額寶今年開始開放，對(duì)接多家基金，之前僅對(duì)接天弘基金，導(dǎo)致天弘基金是連續(xù)多年世界最大的貨幣基金。

前幾天的數(shù)據(jù)剛剛出來，余額寶的規(guī)模不斷擴(kuò)大，目前已經(jīng)超1.93萬億，跟四大行比肩！花唄、螞蟻借唄大發(fā)展，雖然被限制，但去年規(guī)模達(dá)到6000億，整個(gè)螞蟻財(cái)富的規(guī)模有超過2.7萬億。芝麻信用是除了央行外最權(quán)威的信用評(píng)分，對(duì)推動(dòng)中國信用社會(huì)體系至關(guān)重要。螞蟻金服占中國企業(yè)ABS市場的9成份額，還有金融基礎(chǔ)設(shè)施商恒生電子！投資方面有阿里資本和云峰基金，券商方面大手筆入股了華泰證券，保險(xiǎn)銀行方面有眾安保險(xiǎn)、國泰產(chǎn)險(xiǎn)、網(wǎng)上銀行，近期推出的相互保已是市場焦點(diǎn)?？梢钥闯鑫浵伣鸱诮鹑诟鞣矫娑己w了，而且地位極高。

反過來看看騰訊金融，與螞蟻金服不同，騰訊金融沒有獨(dú)立，而且微信支付也不可能獨(dú)立！為什么？因?yàn)榘凑找?guī)定，一家公司只能有一張支付牌照，騰訊的叫財(cái)付通，微信支付要獨(dú)立的話，QQ錢包等就不能有！理財(cái)通規(guī)模超3000億，微粒貸1000多億，整個(gè)騰訊財(cái)富的規(guī)模最新數(shù)據(jù)是4800億，企業(yè)ABS市場騰訊是0，騰訊信用已經(jīng)被下架，券商方面入股了中金公司，保險(xiǎn)方面也有眾安保險(xiǎn)（沒有螞蟻金服股份多），比較好的是微眾銀行。

兩者差距很大。

3、物流。之前阿里被人詬病最多的問題，一個(gè)是假貨一個(gè)物流速度，阿里打假力度還是很大的，成效比較顯著，物流方面來講，阿里是開始下大功夫的，尤其今年菜鳥網(wǎng)絡(luò)的動(dòng)靜太大了，三通一達(dá)徹底脫離順豐，站隊(duì)阿里，快遞柜中的豐巢真正成為了順豐自己的巢，而阿里和中國郵政有自己的速遞易。阿里說過不做快遞，但它投資快遞，今年巨額投資中通快遞、減持圓通和百世物流。此外，今年菜鳥物流打造中國智能物流骨干網(wǎng)，戰(zhàn)略投資了卡行天下、易流科技、運(yùn)滿滿，加上原來的萬象物流、點(diǎn)我達(dá)、日日順、餓了么、快倉、心怡科技等，各個(gè)物流形態(tài)都已經(jīng)囊獲，菜鳥網(wǎng)絡(luò)目前的估值已經(jīng)超過京東物流！

騰訊物流是0，只是投資了京東物流、人人快遞、美團(tuán)配送等等。

4、社交。毫無疑問，騰訊是社交霸主，微信、QQ優(yōu)勢(shì)巨大，騰訊擁有中國企業(yè)中最大的流量優(yōu)勢(shì)?？梢赃@樣講，很長一段時(shí)間里騰訊的社交優(yōu)勢(shì)地位都不會(huì)被動(dòng)搖。從內(nèi)容、流量上來看，天天快報(bào)、騰訊新聞、應(yīng)用寶、QQ瀏覽器都有相當(dāng)?shù)匚?。字?jié)跳動(dòng)的今日頭條和旗下抖音實(shí)力很強(qiáng)，在內(nèi)容和短視頻都做到了行業(yè)第一！對(duì)騰訊威脅很大。

阿里在社交上多次失敗，阿里旺旺、來往等等。投資了微博和陌陌，最終都放棄了私有化。內(nèi)容、流量上，豌豆莢、UC瀏覽器、神馬瀏覽器、大魚號(hào)等等，比騰訊要差。

5、娛樂。娛樂行業(yè)跟人息息相關(guān)，分了很多種，都是小行業(yè)，最大的行業(yè)是游戲行業(yè)，中國游戲行業(yè)規(guī)模2000多億，騰訊占了7成，又是行業(yè)絕對(duì)霸主，也是全世界最大的游戲廠商，同時(shí)投資了很多國外的大游戲廠商。短視頻方面巨額投資了快手，快手月活跟抖音差不多甚至稍高，日活差點(diǎn)。直播領(lǐng)域先后投資斗魚直播、虎牙直播、就看之后會(huì)不會(huì)投資熊貓直播，幾乎一統(tǒng)天下。閱文集團(tuán)有巨大IP優(yōu)勢(shì)，騰訊動(dòng)漫、QQ閱讀、B站都是霸主，大知乎的大股東也是騰訊。騰訊音樂幾乎壟斷市場，網(wǎng)易云音樂是唯一的挑戰(zhàn)者，騰訊視頻和愛奇藝雙嬌。喜馬拉雅聽說騰訊也要投資。但是今年開始游戲行業(yè)乃至整個(gè)娛樂行業(yè)受到了政策的嚴(yán)厲管控，對(duì)騰訊打擊很大。

阿里在娛樂方面跟騰訊不在一個(gè)檔次。優(yōu)酷跟騰訊視頻、愛奇藝有差距。阿里文學(xué)、書旗小說、阿里游戲、蝦米音樂都可以忽略不計(jì)。當(dāng)然阿里做事情是要有自己的戰(zhàn)略，有自己的護(hù)城河的。阿里在娛樂方面主要是兩大塊，一塊是電影，一塊是在線票務(wù)。從去年暑假開始，中國最火爆的電影幾乎都和阿里影業(yè)有關(guān)，票房最高的電影都有阿里的身影，而阿里又是萬達(dá)影院和大地影院的第二大股東。在線票務(wù)方面，淘票票和大麥都很有競爭力。騰訊最失敗的兩個(gè)操作，一個(gè)就是電影在線票務(wù)，微影、娛票兒、格瓦拉、貓眼電影，騰訊合并一個(gè)接一個(gè)，到頭來眼看著淘票票的市場份額不斷從10%一路上漲到目前的45%以上。

6、新零售。阿里這兩年在新零售上動(dòng)作頻頻，侯毅從京東轉(zhuǎn)投阿里，盒馬鮮生應(yīng)運(yùn)而生，近期出的成績單單店坪效超過5萬，成熟店日銷售額超過80萬，是個(gè)非常大的量。阿里產(chǎn)生了很多新業(yè)態(tài)形式，比如筷馬熱食、盒小馬等等，記住，這些都是能算到阿里營收里面的，其后戰(zhàn)略投資了中國最大商超高鑫零售（大潤發(fā)）、居然之家等等。因?yàn)榘⒗镏熬陀兴接谢y泰百貨的經(jīng)驗(yàn)，所以新零售對(duì)阿里來說得心應(yīng)手。

騰訊和京東是新零售的跟隨者，騰訊在新零售的投資就是病急亂投醫(yī)。永輝超市、步步高、海瀾之家、沃爾瑪中國、家樂福中國等等，騰訊都投資了！問題是騰訊能給它們帶來什么呢？只有微信支付！沒有任何創(chuàng)新化的業(yè)態(tài)形式出現(xiàn)。這些商超也不計(jì)算到騰訊營收當(dāng)中。看到前面有些回答說永輝超市是騰訊的？這是明顯的原則性錯(cuò)誤，騰訊只不過是投資了永輝超市而已，投票權(quán)和未來發(fā)展規(guī)劃全在永輝超市一方，騰訊僅僅是個(gè)能得到分紅或者減持賣出套現(xiàn)的角色，騰訊給的建議只能是個(gè)參考而無決定能力！所以大家不要把投資和下屬企業(yè)搞混了。

7、O2O，又是個(gè)萬億大市場。騰訊第二個(gè)大失敗就在這里，是不可容忍的失敗。2015年美團(tuán)背叛阿里，當(dāng)時(shí)和大眾點(diǎn)評(píng)合并占了O2O市場7成份額，所有人都覺得格局已定的時(shí)候，阿里絕地求生。立即投資餓了么，重新開放口碑網(wǎng)，當(dāng)時(shí)美團(tuán)到店市場份額是口碑的十幾倍，結(jié)果2017年底，口碑到店規(guī)模達(dá)到4200億，反超美團(tuán)，美團(tuán)到今年6月30日的12月時(shí)間里GMV也只有剛過4000億。外賣，可能是唯一美團(tuán)占優(yōu)勢(shì)的地方，各個(gè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不同，易觀和艾媒咨詢都支持餓了么份額大，而trustdata說美團(tuán)外賣優(yōu)勢(shì)很大。精準(zhǔn)地圖，高德地圖第一，已經(jīng)甩開百度，騰訊地圖份額很??；旅游，攜程第一，去哪兒第二，飛豬旅行第三，同城藝龍第四，美團(tuán)只有個(gè)夜間旅店量第一（這個(gè)數(shù)字被多次爆出造假）；網(wǎng)約車，滴滴快的合并。

騰訊和阿里董事會(huì)席位相同，騰訊股份更多，目前第一大股東是軟銀，阿里在滴滴出事前精準(zhǔn)減持，滴滴稍稍偏向阿里，騰訊越來越支持美團(tuán)出行；在線票務(wù)前面說過，共享單車摩拜一年巨虧50多億，賣給美團(tuán)，騰訊出局，阿里坐擁哈羅單車，也不會(huì)讓ofo死掉，意在拖死美團(tuán)。從外媒公布的數(shù)據(jù)來看，2017年阿里o2o市場份額54%，美團(tuán)騰訊系34%，騰訊不可原諒的錯(cuò)誤。（下圖引用今日頭條的江志強(qiáng)Alvin）

8、云計(jì)算。阿里優(yōu)勢(shì)巨大，世界前三，每個(gè)季度阿里財(cái)報(bào)都會(huì)有具體數(shù)據(jù)公布，今年?duì)I收突破210億應(yīng)該不難，騰訊和華為一直沒公布過數(shù)據(jù)！今年半年報(bào)的時(shí)候，摩根給阿里云估值670億美元，去年年底給騰訊云估值33億美元，差距太大。

9、物聯(lián)網(wǎng)。阿里已經(jīng)正式把物聯(lián)網(wǎng)作為自己的五大賽道之一。阿里對(duì)物聯(lián)網(wǎng)有很明確的認(rèn)識(shí)和戰(zhàn)略，想要做到通吃，城市大腦就不說了，天貓精靈和天貓魔音已經(jīng)是國內(nèi)同類產(chǎn)品的第一名，市場占比60%，出貨量世界前三。alios系統(tǒng)打造的斑馬智行網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)獨(dú)立融資。

而騰訊公布近期可能有車載微信出來，動(dòng)作有些遲緩。對(duì)物聯(lián)網(wǎng)的認(rèn)知也跟阿里不在一個(gè)水平線上。

10、人工智能。在中興出事之前，阿里在人工智能方面早就有很大的動(dòng)作，戰(zhàn)略投資了兩家人工智能頭部公司：商湯科技和曠視科技，并且連續(xù)投資了寒武紀(jì)科技、耐能等多家AI芯片企業(yè)，很早阿里就注意到了芯片作用。近期私有化了杭州中天微，成立了半導(dǎo)體平頭哥公司。

而騰訊投資了優(yōu)必選科技公司，自己旗下的騰訊覓影是很不錯(cuò)的產(chǎn)品。

11、一開始這個(gè)少寫了，企業(yè)級(jí)IM。阿里巴巴的社交失敗多次，讓人認(rèn)為沒有社交基因，在做來往的時(shí)候大潰敗，但是這個(gè)團(tuán)隊(duì)潛心研究出了新產(chǎn)品，釘釘，成為了企業(yè)移動(dòng)辦公市場上的佼佼者，尤其是中小企業(yè)。目前在移動(dòng)辦公領(lǐng)域，釘釘?shù)幕钴S用戶比第二名到第九名之和還多。上個(gè)月釘釘戰(zhàn)略投資藍(lán)凌軟件，可以很好的利用藍(lán)凌軟件在500強(qiáng)大企業(yè)巨大份額的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行互補(bǔ)，整個(gè)市場為之一振。

騰訊看到釘釘?shù)陌l(fā)展后，全力支持企業(yè)微信，企業(yè)微信騰訊痕跡太強(qiáng)，騰訊to B能力一直很差，很多企業(yè)對(duì)企業(yè)微信一直持懷疑態(tài)度。釘釘和藍(lán)凌的結(jié)合，也會(huì)促使市場老大泛微和企業(yè)微信能走的更近，但實(shí)際上泛微和企業(yè)微信沒有更進(jìn)一步的發(fā)展，因?yàn)榇蠹液芮宄?，微信的流量不?huì)是企業(yè)辦公考慮的，企業(yè)需要解決問題，企業(yè)微信無法帶來這樣的實(shí)質(zhì)效果，所以泛微也在猶豫。

12、國際化方面，阿里的速賣通很受歡迎，發(fā)展很快。俄羅斯、以色列、西班牙等地方都是第一名，而且投資東南亞和印度也是發(fā)展重點(diǎn)，子公司Lazada是東南亞最大電商。我個(gè)人認(rèn)為比較引人關(guān)注的是移動(dòng)支付投資，都和巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司有關(guān)，paytm甚至是印度第一獨(dú)角獸！是世界第三大移動(dòng)支付公司，以印度的潛力，我覺得paytm未來會(huì)很強(qiáng)大。在2019財(cái)年Q1財(cái)報(bào)上，阿里巴巴公布了國際零售營收數(shù)據(jù)！別忘了，阿里是國內(nèi)罕見的一開始就以國際化為目標(biāo)建立的企業(yè)。

騰訊的國際化更多是以投資國外大游戲廠商和游戲出海形式完成的。沒有太多的財(cái)務(wù)數(shù)字公布。

二、騰訊戰(zhàn)略相比阿里，差距大。阿里的戰(zhàn)略在國內(nèi)是沒有敵手的，業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)性很強(qiáng)。以新零售為例，口碑網(wǎng)、盒馬鮮生、高鑫零售、阿里云、菜鳥物流、餓了么等等都能發(fā)揮大作用，協(xié)調(diào)的很好。而反觀騰訊，這些方面都有，但是毫無協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)能力，美團(tuán)和京東之間有什么聯(lián)系呢？少的可憐。

騰訊業(yè)務(wù)有極大的矛盾性，微信和QQ功能性重合度太高，而作為官方屬性的這一塊被微博和頭條拿走。騰訊扶持京東和美團(tuán)，卻又限制了京東和美團(tuán)的支付結(jié)算能力，它們?cè)趺茨軌汛蟾⒗镪滞螅?/p>

三、阿里的增長動(dòng)力遠(yuǎn)勝騰訊。我們?cè)谏厦婵吹?，在幾乎所有大潛力的行業(yè)，騰訊都完全落后于阿里，你讓騰訊怎么追？哪怕近一階段時(shí)間騰訊進(jìn)行組織戰(zhàn)略架構(gòu)改革，我覺得它跟阿里的爭奪中也會(huì)明顯處于下風(fēng)。我們先要明白，增量的意義，一個(gè)2億規(guī)模增長率翻倍也不過只貢獻(xiàn)了2億的增量。阿里的增長動(dòng)力較強(qiáng)的行業(yè)已經(jīng)很具規(guī)模，阿里云一年?duì)I收額超過200億，菜鳥網(wǎng)絡(luò)超過百億，新零售也是幾百億，這些行業(yè)就足以保證阿里在未來四五年時(shí)間里確定的高增長，而且電商和廣告這個(gè)大頭，它的增長速度也不慢，遠(yuǎn)高于其他行業(yè)。

被外界看好的騰訊三大業(yè)務(wù)增量，廣告、移動(dòng)支付和云計(jì)算，正好這三項(xiàng)阿里都是有很大的優(yōu)勢(shì)。2011年微信面市，當(dāng)時(shí)騰訊的營業(yè)收入是阿里的4.4倍，阿里還是虧損的，騰訊當(dāng)年的利潤比阿里的營收還高，7年過去了，阿里實(shí)現(xiàn)了全面反超。今年會(huì)是阿里巴巴自然年第一次營收超越騰訊，之后的差距會(huì)逐漸拉大。

四、騰訊過于重視投資的財(cái)務(wù)收益，成營收發(fā)展掣肘。不知道是不是因?yàn)轵v訊二號(hào)人物劉熾平出走于高盛的原因，騰訊得意于自己的投資心得，口誅筆伐阿里式的控制式投資方式，成立反阿里聯(lián)盟，結(jié)果都是烏合之眾，各懷鬼胎。今日頭條和騰訊直接打了起來，互相控告對(duì)方，近期今日頭條的25億美元融資，云峰基金被爆進(jìn)入；滴滴和美團(tuán)因?yàn)槌鲂写蛄似饋?；京東物流已經(jīng)開始進(jìn)入到順豐這類個(gè)人業(yè)務(wù)行業(yè)，兩者變成競爭對(duì)手，它們?cè)榷际欠窗⒗锫?lián)盟的座上賓。騰訊完全忽視了投資帶來的負(fù)面作用。投資過多讓騰訊減少了太多的業(yè)務(wù)發(fā)展能力，你投資了美團(tuán)，你會(huì)再做一家O2O公司嗎？不會(huì)，騰訊生活太過安逸，擁有巨大流量后躺著掙錢就好。所以結(jié)果就是騰訊眼睜睜看著美團(tuán)被阿里打死，也無動(dòng)于衷，就是給點(diǎn)錢就完了，美團(tuán)無法完成騰訊的戰(zhàn)略訴求。

騰訊以為每年靠著投資收益來掩蓋業(yè)績，就能高枕無憂，當(dāng)故事講完后，這些公司就一個(gè)一個(gè)現(xiàn)出原形。熱炒300億估值的蔚來汽車今年上市后現(xiàn)在僅有60億美元出頭，當(dāng)熊市來臨時(shí)，帶來的是更大的損失。

而且請(qǐng)不要忘記，騰訊這樣的投資不但禁錮了自己的現(xiàn)金流，還大部分無法兌現(xiàn)。比如你投資了京東，你投的這些錢能全部賣出兌現(xiàn)嗎？小比例投資可以兌現(xiàn)，但是京東這樣的股權(quán)比例這么大的投資只能躺在賬戶上，你減持還要發(fā)公告，還要有減持?jǐn)?shù)量規(guī)定，減持了股價(jià)還要下跌，也沒有更大的買家接手，你怎么去兌現(xiàn)？投資變成了賬面上的數(shù)字！

騰訊在未來已經(jīng)喪失了主動(dòng)權(quán)，唯一能擊敗阿里的可能是阿里自己倒下，被亞馬遜、沃爾瑪?shù)膰H化業(yè)務(wù)無限戰(zhàn)爭拖死！但那個(gè)時(shí)候騰訊也許只能茍活而已。

截至目前，阿里巴巴加上螞蟻金服的市值等于騰訊+百度+京東+美團(tuán)+小米+網(wǎng)易，以后還會(huì)是差距更大還是縮??！我們可以拭目以待，我堅(jiān)定看好阿里！