前段時間，許家印的離婚傳聞，將資本市場上的“天價離婚案”又一次拉入眾人的視線。

今年以來，360、科信技術(shù)、卓勝微等諸多A股知名上市公司股東離婚，讓大家不禁好奇，這群已經(jīng)四五十歲的中年人，為什么寧愿掏出天價“分手費”也要選擇離婚。

都說小孩子分對錯，成年人看利弊，既然離婚要被分走數(shù)億乃至更多的家產(chǎn)，為何上市公司老板們還樂此不疲？

285億分手費，真的是“愛的代價”？

據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，A股上市公司股東離婚涉及的股份分割，達到了285億元。

其中360老板周鴻祎和妻子胡歡離婚，周鴻祎將手里360的公司6.25%的股份分給胡歡，股票對價就達到了驚人的90億元。

而周鴻祎離婚的時間點，非常耐人尋味：今年4月，360借ChatGPT概念，股價一路猛漲，截至4月初，360年內(nèi)股價漲幅超過2倍。

然而4月4日，360的一紙離婚公告讓股價上漲的勢頭戛然而止。畢竟大家都不是傻子，這么高的位置忽然作出離婚決定，并且分走了90億的股票，不是高位套現(xiàn)，能是什么？

盡管周鴻祎承諾未來1年內(nèi)不減持，胡歡也不會在6個月內(nèi)減持，6-12個月內(nèi)不會減持超過1.25%的股份，維持5%持股的大股東身份，但是股民依舊不買賬。

360的股價在這之后就開啟了下降通道，截止8月已經(jīng)比4月的高位跌去了一半。

周鴻祎離婚的原因至今未解，只留下站在高位的股民風中凌亂。至于是不是有人提前搶跑，大股東沒有減持，但是是不是有其他利益相關(guān)方套現(xiàn)離場，我們不得而知，只能猜想了。

相比之下，卓勝微的作法幾乎就是“明牌”了。6月20日，芯片龍頭卓勝微發(fā)布公告，公司實控人之一唐壯與前妻易戈兵離婚，并且分割了財產(chǎn)，唐壯將其持有的價值34.11億元的公司股份轉(zhuǎn)讓給易戈兵。

最重要的是，唐壯就此不再是公司持股5%以上股東，從此以后再要減持，就無需發(fā)公告了。付出34.11億，換來一個手持鋒利鐮刀的“自由身”，這買賣怎么看都不像是賠了。

所以不難理解為什么老板們愿意掏天價“分手費”了，畢竟白花花的銀子雖然給出去了，但是很可能就此賺更多白花花的銀子。至于大股東減持套現(xiàn)，是不是不看好公司長期發(fā)展，是不是吃相難看？老板們并不在乎。

震驚的“股轉(zhuǎn)債”

提到A股上演過的天價“天價分手費”，昆侖萬維的實控人周亞輝與妻子李瓊的離婚案，是無法繞過去的一個典型。即使已經(jīng)過去了7年，這樁當年的“天價離婚案”，依舊對昆侖萬維發(fā)生著影響。

2016年，昆侖萬維發(fā)布公告，實控人周亞輝和妻子李瓊離婚，李瓊直接和間接共分得2.98億股昆侖萬維的股票，對標當時的股價約合73億元。

離婚后李瓊多次減持，而到了今年6月，在昆侖萬維股價大漲336.71%的情況下，昆侖萬維又發(fā)布了李瓊減持不超過3%的公告。

因為按照A股上市公司股東增減持規(guī)則：股東通過集中競價交易方式進行減持，每三個月減持股份的總數(shù)不超過公司股份總數(shù)的1%；通過大宗交易方式進行減持，每三個月減持股份的總數(shù)不超過公司股份總數(shù)的2%。兩種減持方法合計不超過3%。所以李瓊不超過3%，是踩著規(guī)則的線來的。

而讓人跌破眼鏡的是，李瓊表示，減持股份所得的錢，50%以上借給昆侖萬維，“以支持公司GI和AIGC業(yè)務長期發(fā)展”，借款利率為2.5%，股東搖身一變成為債主。

要知道，身為債權(quán)人，比身為股東，享受的利益要大多了，萬一公司將來破產(chǎn)了，債權(quán)人可以參與公司的資產(chǎn)分配，而股東就血本無歸，如果有財務混同、未按時繳納出資等情況，還要自掏腰包，為公司的債務負責。

這樣的操作顛覆了大家的認知，以前只聽過“債轉(zhuǎn)股”，這一次，李瓊讓大家見識了什么叫做“股轉(zhuǎn)債”，什么叫做一魚兩吃甚至三吃。雖然昆侖萬維的股價應聲而落，但是這絲毫不影響“股轉(zhuǎn)債”的操作。

監(jiān)管出手

“離婚式減持”不僅打擊了股民的信心，更是讓A股市場長期以來成為大股東的提款機、收割機。

尤其2023年以來，283億天價“分手費”，仍舊無法阻擋股東離婚的熱情，“離婚式減持”事件如果再不遏制，將對A股資本市場貽害無窮。

針對這種情況，證監(jiān)會于7月28日發(fā)布答記者問，回答了股民關(guān)切的“離婚式減持”問題。證監(jiān)會稱：要求上市公司大股東（即控股股東、持股5%以上股東）、董監(jiān)高等，作為公司的“關(guān)鍵少數(shù)”，不得以離婚、解散清算、分立等任何方式規(guī)避減持限制。

同時，大股東、董監(jiān)高等與配偶離婚后，各方也要共同遵守減持規(guī)則，及時進行信披，并遵守減持比例限制。

關(guān)于A股“離婚式減持”的鬧劇，上層可謂一錘定音，估計短時間內(nèi)，很難再看到上市公司大股東通過離婚減持套現(xiàn)的事情了。而大股東們會不會琢磨著其他的新方法，這個又將考驗監(jiān)管層的智慧了。

【結(jié)語】

8月28日，A股突然集中爆發(fā)利好，印花稅減半的同時，配套的IPO暫緩、限制融資等系列政策出臺，讓股民們紛紛表示，天終于要亮了。

而其中非常重要的一條是：上市公司存在破發(fā)、破凈情況，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，實控人不得通過二級市場減持股份。若無實控人的公司，第一大股東照此執(zhí)行。

這一條針對A股長期被人詬病的大股東減持，作出了積極回應。勢必有利于A股市場長期健康發(fā)展。相信以后，鐮刀們的日子會越來越難過。畢竟，“讓群眾通過股票、基金賺到錢”才是最重要的。